企业家医院一直在“救火”的路上，从未停歇过
来源:企业家医院
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作者:华斯达克
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发布时间: 2018-12-05
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中国民企的债务问题已经成了阻碍民企进步的一块“大石头”，很多优秀的民营企业因为债务方面的制约，只能裹足不前，原地踏步，长此以往，势必会危及到企业的民营企业的创新性。
中国民企的债务问题已经成了阻碍民企进步的一块“大石头”，很多优秀的民营企业因为债务方面的制约，只能裹足不前，原地踏步，长此以往，势必会危及到企业的民营企业的创新性。
“如果一个国家的企业不去创新，只是一味地跟风模仿，那这个国家永远不会有希望。”知名企业家李鸿恩如此感叹道。
企业债务问题其实并不可怕，可怕的是没有面对问题的信心和缺少解决的方法，实际上很多公司都缺少了这两种因素，这也是陕西华斯达克企业家医院一直致力于去解决的问题，面对企业债务，陕西华斯达克企业家医院一直在“救火”的路上，从未停歇过。
相比其他部门，中国企业的债务风险更为复杂且棘手，但“去杠杆”又不能过于激烈，因此，选择什么样的方式“去杠杆”就变得尤为重要。
金融危机以来，无论是政府部门还是私人部门，无论是金融部门还是非金融部门，杠杆率都有较大幅度上升。比较而言，我国企业债务比地方政府债务风险更大。一是企业债务的绝对规模远高于地方政府债务规模。二是过去5年企业债务的扩张速度也远高于地方政府债务增速。2008年至2012年，企业负债占GDP的比重从95%上升至125%，年均上升约6个百分点；而地方政府负债占GDP的比重从17.7%上升至24.5%，年均上升约1.36个百分点，非金融部门企业债务占比增速大约是地方政府的4.4倍。
IMF测算显示，2005年至2012年，中国非金融部门(居民部门、非金融企业部门和政府部门)债务占GDP比率整体呈上升趋势，债务总额由25.8万亿元上升至91.6万亿元，杠杆率由139.3%上升至176.3%，累计上升约37个百分点。这其中，非金融企业部门的问题尤为突出。同样，根据标普公布的数据，截至2013年底，中国非金融类公司的债务总额共有12万亿美元，为GDP的120%。预计2014年底，中国非金融企业持债规模将为13.8万亿美元，超过美国的13.7万亿美元。各类研究统计口径不一，结论却相近似。
相对其他部门的债务风险，非金融企业部门的债务风险更不可控。从还款资金来源看，企业偿债资金不稳定，资金来源主要局限在收入增长产生的盈利、资本市场直接融资、借新还旧等三方面。而在企业债务高企、盈利恶化、股市低迷的背景下，这些资金来源均受到较大制约。而地方政府的偿债资金来源基本有保障、可持续。
陕西华斯达克企业家医院CEO李鸿恩先生结合以往的经验和分析当下的环境给化解企业债务指出了三条途径：
第一条途径：建立市场化的企业资本金补充机制，使企业恢复到健康的资产负债率水平。通过留存利润、权益融资、私募基金、股权转让等方式补充企业资本金。
第二条途径：通过注资与重组，降低企业债务负担。建议国家设立产业投资基金，比照新加坡淡马锡模式，对暂时有债务困难的企业特别是中小企业进行财务投资和组织增信，出资比例不超过20%、在董事会有特别表决权，在企业经营改善、摆脱债务困境后再市场化退出。此举不仅可通过市场化的方式帮助企业渡过债务难关，同时可将部分存量资金(如社保、养老)盘活，提高资金的利用效益。
第三条途径是以股权融资替代债务融资。支持龙头企业通过并购提升国际竞争力，通过并购和重组化解部分债务风险。特别需要抑制地方政府竞争性投资，激发民间资本市场活力，进而提高社会资金形成和配置效率。
如果您的企业对这三条途径的探索还存有疑虑的话，那不妨来陕西华斯达克企业家医院。与专业的人共同探讨企业的困境和出路。相信你在咨询过后，心中的疑问和企业的问题会云开雾散，重见光明。
